厉害了，IPO已经不是最牛逼的退出方式了

投资界新轮次出炉了：种子轮-天使轮-Pre A-A轮-A+轮-B轮-C轮-BAT轮-PreIPO-IPO-孙宏斌轮

今天史上最拉风的白衣骑士出现了，那就是融创中国

7月10日上午，万达商业、融创中国联合发布公告：融创中国以295.75亿元收购了13个万达文旅城的项目股权，并以335.95亿元收购万达旗下的76个酒店。这次交易的总额达到631.7亿元。更恐怖的是，交易涉及的631.7亿元完全来自融创自有资金。这货真是太有钱了。

看着孙老板的大手笔，让我们算算孙宏斌手上到底还有多少弹药

融创房地产集团是融创中国旗下重要的子公司之一。根据联合信用评级有限公司出示的跟踪评级公告（联合[2017]716号），融创房地产集团2016年收入248.92亿元，货币现金额为565.96亿元，其中受限货币资金为112.93亿元，主要由贷款保证金、销售监管资金、按揭保证金和银行承兑汇票保证金等。

而融创中国2016年底698亿元的货币资金中，受限制资金为177.27亿元，其中银行贷款的担保资金124.55亿元，预售物业所得限制资金50.75亿元。

根据上述比例，截至去年底，受限货币资金占到融创房地产集团货币资金的比例约为19.95%，占融创中国货币资金的比例在25.40%左右。

孙宏斌称截至2017年6月30日融创中国账上还有900多亿现金，按上述比例推算，受限资金约在180亿-225亿元规模之间。扣除上述资金后，仍有货币资金范围在675亿元至720亿元之间，足以覆盖本次630亿元的对价。

但孙老板这种任性买买买的事情还能继续干下去吗？

从构筑的图景来看，融创相当激进、追求销售规模，甚至可以牺牲利润以保规模。从杠杆来看，又是一个可以承担高杠杆财务风险的公司。

截至2016年底，融创中国通过银行贷款、公司债券、发行优先票据等借贷总额为1128.44亿；而上年同期这一数字还仅为417.98亿，借贷总额大增了169.97%。

迅速增加的借贷总额，使得融资的利息支出大幅增加。2016年，其借贷的加权平均实际年利率为5.98%，较上年减少了1.6个百分点。但即便如此，该年融创的利息支出仍高达41.61亿，远高于上年的29.08亿。

负债率正在迅速攀升。融创财报显示，2016年底，净负债率为121.5%，与上年相比，上涨了45.6个百分点。

不得不说，融创在豪赌未来……。财务费用的居高不下将严重拖累公司的净利润。

最后尚普君想说，都已经剁手了，孙老板开心点啊

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